根据唐山市中级人民法院出具的《民事裁决书》显示：德生防水由于对外借款较多，长期负债经营，利息等财务成本过重，已涉及多起诉讼案件，因难以维持生产运转，于 2019 年9 月变更为租赁经营方式。后由于与租赁者发生纠纷，导致企业全面停产，已处于资不抵债状态。鉴于德生防水公司存在不能清偿到期债务，现有资产不足以清偿全部债务等情形，符合申请破产重整的法定条件。决定受理申请人唐山德生防水股份有限公司的破产重整申请。

据审计报告显示，截至2020年12月31日，德生防水资产440432238.92元，公司负债 533627668.50元，净资产为-93195429.58元，资产负债率为121.16%。

大浪淘沙，英雄末路，这是谁也无法改变的结局。只是，对于德生防水来说，短短几年间，迅速从繁华走向落幕，未免让人唏嘘。

德生防水成立于2000年，是一家集防水材料研发、生产、销售、施工为一体的规模化、集团化公司。

早年间，德生防水凭借一系列先进的理念、优质的产品和标准化的施工迅速崛起，跻身行业前列。2015年8月，德生防水成功在新三板挂牌上市，成为中国建筑防水行业第三家、河北省首家新三板上市的建筑防水企业。

回望德生防水的发展历程，有很多值得纪念的高光时刻。

公司拥有近二百项国家专利，在产品和施工方面的建设成果走在行业前列，曾连续7年上榜房地产开发商500强首选品牌；荣获“2017中国防水行业最具影响力十大品牌”、金禹奖、河北省“双百强”企业等荣誉，并与恒大地产、碧桂园、荣盛地产、华夏幸福基业、中海地产、华润置地等全国百强地产建立战略合作关系。

2010年，德生防水推出“万年牢”防水系统，将产品、设计、施工、服务四大要素进行系统性优化配置，最终达到“建筑不拆、防水不漏”，得到众多好评。

2014年，德生防水组建了“防水施工特种兵”，破解了当时防水行业普遍存在的农民工操作不规范、施工技能低下而造成人为渗漏的难题。

2016年，德生防水“双百万”承诺正式亮相，公开向社会承诺：卖产品，货真价实，假一赔一百万；做系统，不漏不贵，渗漏赔一百万。这提升了企业品牌形象，也为行业带了好头。

此外，珍战略、空中院、产业整合基金等一系列创新理念开创行业新风，引发行业关注。只可惜好景不长。2018年5月24日，德生防水从新三板摘牌。此后虽然采取一系列举措重振旗鼓，但还是因为资不抵债无力回天。

并购重组并非行业异事。此前，西卡中国收购蓝盾防水70%的股份，宣告并购成功，蓝盾防水正式成为西卡中国的子部分。

蓝盾防水成立于1983年，持有国家建筑防水防腐保温工程专项承包最高资质。公司曾获中国房地产开发企业500强首选品牌前五强、中国民营建材企业100强、亚洲品牌500强等荣誉。

当时也是风头无限的蓝盾防水，在行业并购重组的浪潮中有了新的选择。

类似的案例还有不少，具体详见本刊此前发布文章《西卡成功收购蓝盾！回顾近5年防水圈重大并购事件》。

德生防水破产重整，从表面上看只是一个品牌的消失，实际上却是整个行业的缩影。这背后反映的是：防水领域竞争加剧下，行业大洗牌的势在必行。

从短期来看，并购重组会吃掉一批中小企业；但从长远来看，并购整合有利于改善防水界“大行业、小企业”的格局，能够加速行业整合、提高企业的规模化、规范化经营。而对于企业来说，将自身做大做强才是正道！