今日上午，住房和城乡建设部在国新办新闻发布会上就保交房等热点问题回答记者提问。对于房企融资问题，住建部表示，将推动房地产开发企业融资从依赖主体信用向基于项目情况转变。地产债券融资目前依然低迷，财联社据相关渠道数据统计，7月，境内地产债发行规模同步下降59.6%。不过，地产债二级市场近期表现不错。市场人士称，后续政策以落实“收购存量商品房作保障房”等已出台政策为主，地产债投资有待销售趋势性回暖。

7月境内地产债发行量同比大幅下降，净融资缺口较6月进一步扩大。据评级机构东方金诚的统计，7月共计19家房企发行地产债28只，合计发行规模为206.2亿元，发债企业和发债数量同比分别下降26.9%和41.7%，发行规模同比大幅下降59.6%。净融资方面，受发行端影响，当月净融资缺口扩大至118.9亿元，前值为85.9亿元。

不只是民营地产债融资没有起色，国企发债规模也同比下降。7月国企发行规模同比大幅下降53.0%至200.7亿元，净融资额为-44.9亿元；民企方面，7月仅金辉集团1家民企通过中债增进担保发行地产债，发行规模为5.5亿元，当月发行量同比下降93.4%。

境外债方面，据企业预警通统计，7月无地产境外美元发债记录。今年总共只有绿地控股、富力地产等8家地产公司发了18只美元债，规模合计17.28亿美元。

对于房企融资问题，住建部今日在会议上表示，建立城市房地产融资协调机制，推出项目“白名单”制度，以城市为单元、以项目为对象，给予合规项目融资支持，推动房地产开发企业融资从依赖主体信用向基于项目情况转变。

近期，地产债二级市场表现尚可。根据中金公司研究团队的统计，7月境内地产债行业利差收窄，AAA、AA+、AA隐含评级超额利差均值分别收窄1bp、收窄27bp和收窄6bp，AA+和AA收窄主要受万科、绿城房地产、信达地产、粤珠江利差下降影响。

地产美元债方面，财联社此前报道过，今年以地产债为主的高收益美元债表现整体好于投资级。7月以来，iBoxx中资美元地产债指数再涨2.7%。

在地产销售没有显著改善的情况下，地产债的阶段性表现主要依靠政策脉冲。7月末政治局会议延续此前表述，继续强调“坚持消化存量和优化增量”，同时提及“收购存量商品房用作保障性住房”。

中金公司研究团队认为，7月销售表现环比走弱，新增房地产政策较少。后续政策或将继续落实好已出台政策，当前市场仍在筑底阶段，在等待市场拐点的过程中应具备一定的耐心。

关于保障性住房的建设和供给，住建部今日表示，将积极推进收购已建成的存量商品房用作保障性住房工作，推动条件成熟的项目加快完成收购，及时配租、配售。在现房销售制度改革上，住建部表示有力有序推进现房销售，指导地方选择新的房地产开发项目，在土地出让时就约定实行现房销售，结合实践制定配套政策。

对于地产债的投资，除了政策落地情况外，多数机构仍建议等待销售的趋势回暖，央国企优于民企。

华泰证券固收研究团队认为，6月地产销售边际回暖，往后看，地产债风险偏好扭转有待成交趋势性回升，关注7-8月淡季表现、房企推盘和政策是否加码。策略上，央国企地产债中高等级拉久期和品种挖掘优于下沉，关注龙头房企偿债动向。

中诚信国际指出，地产债估值波动较大，建议投资者密切跟踪地产销售回暖情况，阶段性博弈未出险高收益房企短久期超跌债券投资机会，对中长久期债券保持谨慎。（杨斌）